本文標題:顯微鏡和望遠鏡的優劣勢

　  股市是考驗人心智的最好場所，用顯微鏡看行情，是小聰明。而用望遠鏡看行情，才是大智慧。

　　5月份以來，A股市場行情進行持續振蕩調整之中。面對這種行情，一些投資者亂了陣腳，紛紛冒出停止定投的想法。筆者的一位在銀行做客戶經理的朋友說，現在斷供的定投賬戶明顯呈上升趨勢。

　　這可能就是股票市場中典型的用顯微鏡看行情的案例，導致了投資者“貴買賤賣”———在股市走上坡路的時候，在樂觀的氛圍中開始定投基金；在股市連續下跌之后，終于忍無可忍了，于是停止定投。

　　根據于善輝的分析，筆者對目前市場中基金進行測算。以華商盛世基金為例，雖然截至5月30日，該基金2011年以來的業績雖然不是很理想，但如果投資者從2009年6月1日起至2011年5月30日兩年的時間內，堅持定投該基金，其收益率卻可達到13.85%，在167只股票型基金中排名第一，堅持長期定投的效果明顯。

　　事實上，很多投資者開始定投時都打算堅持長期投資，而現在停止定投原因是情緒的變化，導致了其看待事物的態度與方式發生變化。對于投資者來說，最可怕的事情莫過于因為心里因素的影響而做出非理性的投資決策。

　　天相投顧的專家于善輝認為，投資者停止定投的想法可以理解，但卻忽略了基金定投的特點———長期性。定投是分批進場投資，當股市下跌，可以買到更多的份額，待市場回升，買入的成本會相對較低，從而有可能獲得不錯的收益。從這個角度看，在市場下跌時，基金定投的投資者無需慌張。而且從中國股市的長期發展趨勢來看，應是振蕩上升的趨勢，只有相對長期的定投才有可能取得更好的效果。他建議定投堅持的時間至少在兩年以上，才能體現定投的效應。

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